拼多多Q2财报：轻舟已过万重山

作者|斯维奇

监制|吴怼怼

财报季，互联网企业陆续发布了他们的二季度财报业绩报告，腾讯、拼多多、百度、京东和美团等都交出不错的答卷。

相对较晚披露的是拼多多，最亮眼的或许也属拼多多。数据显示，2023年Q2，拼多多营收522.8亿元，同比增长66%，远超市场预期的432.82亿元近百亿元。比2023年Q1的58%再提升7个百分点。

此外，2023年Q2拼多多净利润131亿元，同比增长47%，也远高于市场预期的85.99亿元。

拼多多目前年活跃买家数量已接近9 亿，是用户规模第二大电商平台。从 APP 的活跃用户来看， 根据 QuestMobile 统计数据，2023年7月拼多多日均DAU约3.07亿、月活用户约6.56亿。

从戏称其为“拼夕夕”到百亿补贴买的大件都“安全下车”，应该说最终是消费者用手投票，拼多多才有如今的答卷。在我们看来，Q2数据，对拼多多来说是迈入新的节点，这归功于拼多多长期主义的策略，也在于其恰好共振中国当下经济发展的脉搏。

01

消费者用手投票，背后是高质量发展的要义

在这次财报电话会议中，履新150天的赵佳臻，为拼多多如何实现高质量发展绘制了清晰的蓝图。

高质量发展分为三个维度：高质量消费、高质量供给和高质量生态。这背后的信息量其实是，拼多多迈过性价比平台阶段，正在打开高品质平台的大门。

高质量消费指坚持站位消费者，强化平台“多实惠”与好服务的能力，满足消费者全方位、多元化的消费需求。

这其实也是拼多多很早提过的那个逻辑。只不过现在进入持续和多元兑现阶段了：“对于中国而言，消费升级不是让上海人过上巴黎人的生活，而是让安徽安庆的人有厨房纸可用、有新鲜水果吃。”坚持“天天都是618”的百亿补贴，为消费者带来的实惠是真真切切的。高质量消费不是少部分人的专利,而是应该惠及人人。

Q2是夏季，用户端来看，水果是一个很好的观察品类。例如不久前，拼多多百亿补贴上线“水果自由消费季”活动，对榴莲、蜜瓜、荔枝、椰青、菠萝蜜、百香果、阳光玫瑰等高价水果进行重点补贴，助力广大消费者告别“水果刺客”，实现“水果自由”。

应该看到，消费者的需求从吃饱穿暖到汽车、住房等耐用消费品，逐渐进入一个追求生活质量的新阶段。大家对文教娱乐、医疗保健和交通通讯等非耐用品的需求不断增加。要满足消费者对高质量美好生活的需求，供给侧就必须进行结构性改革。

赵佳臻对于高质量供给的概括是，发挥拼多多的技术背景和优势，深入供应链，推进制造业和农业的技术普惠，将更多的优质产品直联全国乃至全球市场。

高质量供给可以从拼多多一系列动作中管窥一二。

比如拼多多“农云行动”深入各大等农产带，为当地商家提供电商运营专场培训及一对一定向运营指导，推动农特产的标准化、品牌化、数字化发展，建设数字化新供给。

「2022多多新匠造行动」，先后深入了湘西凤凰、安徽宣城、江苏宜兴、河北藁城、浙江义乌等多个地区，对100多个制造业、乡村手工产业带进行专项扶持，助力当地产业带打造区域品牌，推动各产业带的优质好物出圈进城。

再如拼多多也在加强产学研的深度融合，提高农产品整体的线上化率。比如多多农研科技大赛，“拼多多杯”科技小院大赛，全球农创客大赛等等，以及拼多多最近迎来了一位新的独立董事，在食品安全领域深耕了数十年的Ivonne Rietjens教授。

当然，能够实现“多实惠”的底座是高质量生态。平台的主动治理为用户良好的消费体验兜底。

针对商品质量参差的问题，拼多多在规则上明确治理底线，对于质量不可保证、售卖假货等行为的劣质商家有严格的惩罚；并在平台的流量机制中增加了对商家履约能力、服务评价等因素的权重，通过平台机制的调配为用户筛选出优质商家。

针对售后保障的问题，平台也提出了对消费者极为友好的售后服务，包括运费险、仅退款赔付、极速退款、退货由顺丰上门取件等服务，提升用户的消费体验。

以“一号工程”为抓手，拼多多截至目前合计清理低俗广告图片逾10万条；处置饰品、家居摆件等品类的违规商品超30万件；下架危险化学品商品链接3000多条、劣迹艺人违规日历台历637件，在各大电商平台中率先实现全网禁售“亚销售酸盐”等等。

站在消费者一边，才能让消费者用手投票。

02

拼多多的命运齿轮是如何转动起来的？

新的节点，重新审视拼多多的命运齿轮如何转动，以及它面对的挑战，是很有必要的。

在用户心智上，用户对平台已产生明确的“极致性价比”心智。随着时间的推移，在品牌化的发展阶段，拼多多逐步赢得了消费者的信任。它成功打造了对平台“极致性价比”的认知，消费者既可以获得高品质的商品，同时也能享受到超值的价格优势。这种品牌建设助力拼多多确立了其在消费者心中的地位。

在营造良好的商家生态上，拼多多致力于吸引更多的商家入驻平台，特别是中小商家和农户。

这一举措既扩大了平台的商品种类，亦增加了用户的选择。多样化的商家生态，为拼多多带来了更广泛的用户群体和更丰富的产品供给。

而在货品供给的维度，拼多多通过深入供应链和与制造业、农业的合作，促进了优质产品的直接上架。直接连接生产者与消费者的方式，带来了更多的消费选择，还能够降低成本，为用户带来更有吸引力的价格。

以二季度“农云行动”为例，拼多多深入山西运城、四川成都、陕西西安等水果大产区以及湖北潜江小龙虾、福建霞浦海产、山东金乡蔬菜、苏州大闸蟹等农产带，为当地商家提供电商运营专场培训及一对一定向运营指导，推动农特产的标准化、品牌化、数字化发展，建设数字化新供给。

用户、商家生态和货品供给之间形成了正向循环。

用户规模的增长吸引更多商家入驻，丰富的商家生态又吸引更多用户，而优质的货品供给则继续推动这一循环。这种相互促进的循环有助于平台规模的持续增长。

纵观拼多多快速崛起的历程，会发现命运的齿轮早已开始转动。

在2015年至2018年，拼多多起步后快速发展。

其成功的核心在于抓住了下沉市场的空白，以高性价比的商品（供给侧）和微信生态的流量红利（用户侧）为切入点，供需关系的匹配实现了初始流量的积累。

在2019年至2020年，拼多多迎来品牌上行期。

一方面，拼多多通过百亿补贴承接高线用户需求，扭转品牌口碑。用户在拼多多平台上确实可以买到正品的好货，这一事实得到了消费者的亲身验证并相互传播，逐步建立更广泛的正品心智。同时，品牌商品的占比提升也带来了平台形象的改善，让用户产生信任感。

另一方面，拼多多持续在品牌营销方向保持较高投入。通过晚会、综艺等赞助持续强化用户对平台的认知及心智。通过在短中视频/信息流等渠道的传播拓展高线人群，实现用户规模的持续增长。

2021年至今，拼多多已经进入发展成熟期，可以说是“轻舟已过万重山”。

在用户规模增长放缓的当下，积极探索新的需求场景，深耕高质量发展。在持续发展过程中，逐步在用户、商家生态、商品供给三个维度构建起核心竞争壁垒，三者相互促进形成正向循环，推动平台规模持续增长。

命运的齿轮，也成了业务转动的飞轮。拼多多用户规模与用户需求的增长吸引更多商家入驻，随着更多商家经营链路的跑通，能更长期地促进平台供给生态的优化，更好的货品供给又进一步吸引用户，流量规模又继续促进供给增长。

03

电商平台，与中国当下经济发展的脉搏

在经济复苏的当下，我们也观察到消费者情绪的变化。

从“报复性出游”与重视在地性、深度体验，到今年全国各地星罗棋布的演唱会活动，消费欲望的迅速反弹，反映的是人们的消费更加注重品质与体验的观念转向。

人们对经济复苏有一定信心，但并不会毫无节制地消费。消费需要满足人们自我表达和自我实现的目的，满足人们对产品性价比的追求。

在经济环境复苏的背景下，更多用户有高性价比的购物需求，对长期深耕性价比的拼多多来说是重要利好，纵观拼多多的崛起之路，最初是抓住下沉市场人群实现快速起量，后通过百亿补贴等战略级项目实现人群以及品牌的上翻，贯彻了「高质量发展」的长期战略。

今年7月28日发改委发布《关于恢复和扩大消费的措施》 ，二十条举措包括开展绿色产品下乡，推动特色产品进城市，拓展新型消费，壮大数字消费等等。政府着力加快传统消费数字化转型，促进电子商务、直播经济、在线文娱等数字消费规范发展。

中国经济结构不断优化升级，恰如拼多多代表的消费结构优化和高质量发展。首先，以拼多多为代表的平台，其实在克服传统基础设施对土地、劳动力、自然环境的束缚，使数据要素跨区域流动。

数字经济与产业融合，是现代化产业体系的标志，也是中国经济的血脉、肌理和经验。

正是跨区域流动，让欠发达地区的好货，可以运送给全国乃至全球的用户；让发达地区形成更好的促进效应；让生产要素在城乡和区域间合理流动、高效集聚，推动经济高质量增长。东部、东北、中部、西部四大地区发展速度本身就不一致，至少，在电商平台和数字经济的助力下，各地区经济结构的包容性会更强。

再者，产业协同带来的外部性。当某一地区的制造业与服务业相互协同，两产业之间将更加匹配互相需求，制造业将提供更加适配的产品，而服务业则也将提供更加流畅的运输、仓储等生产服务。

另一方面，服务业将高附加值的人力资源和信息资源嵌入当地的生产链中，促使产品生产向着高技术、服务化的方向升级。这个过程会带来“溢出”，也就是对关联地区带来经济促进。

拼多多的发展历程，从下沉市场快速起量，再一步步量变到质变，提振品牌与质量信心，这个过程实际上与城市化、城镇化、乡村振兴的步伐是协同的。赵佳臻掌舵下的拼多多，决定打开高质量发展的大门，其与经济复苏后人们的消费结构的转变也是契合的。

毫不夸张的说，拼多多的发展壮大正是因为其恰好压在中国经济发展的脉搏上。从高速增长转向高质量发展，既是一种经济增长方式和路径的转变，也是一个机制转换的过程。

以拼多多为代表的电商平台的繁荣不仅仅反映了其自身的发展节奏，更准确地反映了中国经济所蕴藏的巨大发展潜力。高质量发展，不仅是电商平台的新节点，也在更大程度上代表着中国经济的未来走向。