财报解读：传统商超怎么又行了？

‍‍最近，传统商超频上热搜，一边是胖东来的火爆，另一边是永辉和家家悦两家上市公司前后发布2024年第一季度财报。

胖东来创始人于东来在帮扶湖南步步高超市的内部培训会上提到，胖东来预计2023年挣2000万，没想到最后挣了1.4亿。

永辉和家家悦同样实现了大幅盈利，从财报数据显示，永辉归母净利润达7.36亿元，同比增长4.57%，一个季度的盈利是胖东来一年的5倍多；家家悦归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比增长7.10%，一个季度的盈利超过了胖东来一年。

根据凯度消费者报告对零售商市场份额的统计，截至今年3月的一年时间中，永辉在中国零售市场占有5.7%的份额，成为中国第二大零售商品牌，仅次于高鑫零售集团的7.8%，高于沃尔玛集团的5.6%。

从这些数据可以看出，传统商超似乎走出阴霾，有拨云见日之势。是什么推动着传统商超再次实现盈利和营收的增长，传统商超又做了哪些努力？

宏观经济在向好，消费在复苏

国家统计局4月16日发布的数据显示，一季度，社会消费品零售总额12万亿元，同比增长4.7%，内需对经济增长的贡献率达到85.5%。

一季度有元旦、春节的大型节假日，还有214情人节、38妇女节，这些节日对于消费需求的拉动很大，例如在返乡回家和节日聚餐的春节效应拉动下，食品、饮料、家清品类增幅较高。

另外2024年春节的8天超长假期带动了出游，推动了目的地商超的旅游商品的购买；过年的仪式感不能少，熟龄家庭和高收入人群出现稳定而持续的消费升级需求。

由于春节期间物流不便的原因，电商平台的消费受到一定程度的影响。线下商超发挥了地域优势，家庭购物也更倾向于通过线下商超采买年货和节日礼品。

iiMedia Research（艾媒咨询）数据显示，在2024年中国消费者过年计划调研中，60.44%消费者会选择就地过年（本地），11.60%消费者会选择就地过年（异乡），26.80%消费者会选择返乡过年，1.16%消费者会选择旅游过年。

在2024年中国消费者购买年货的渠道中，高达38.53%的消费者会选择线下商业超市，在所有购物渠道中排名第三，排在了直播电商平台前面。而排名第二的即时零售平台：51.55%消费者选择美团、京东到家等，同样与线下商超有着紧密的关系。

除了元旦和春节的大型节日之外，情人节和妇女节，开学好礼以及春款服饰上新，均推动了鞋服化妆品、珠宝首饰、零食等品类的消费增长。

而从国家统计局的品类增长数据可以看出，增长强劲的粮油、食品（增长9.6%）和烟酒（增长12.5%）一直以来都是传统商超的强势品类，基于消费习惯和信任，大部分消费者仍倾向于在传统商超购买这几大品类的商品。

这些数据都表明了宏观经济在向好，消费在复苏，从而直接地影响和推动了传统商超的消费增长。

当然，传统商超这几年采取的自救措施也开始出效果。

关老店开新店，发展新业态

这几年，传统商超关店潮确实在发生，据不完全统计，2024年第一季度全国至少有31家商超关店，涉及沃尔玛、大润发、永辉、物美、天虹超市、盒马鲜生、卜蜂莲花等知名品牌。

数据显示，永辉歇业了10家门店，沃尔玛5家，大润发4家，盒马鲜生和天虹超市也各有2家。

就目前来看，2024年传统商超的“闭店”仍在持续。

4月15日，位于广州市增城区的两家华润万家超市宣布即将结束营业。

4月15日，据泉州永辉泉秀店卖场入口的公告显示，永辉泉秀店将于4月15日晚10点起停止营业。

4月16日，据知情者分享的一份《告知书》显示，近年来上海城市超市经营举步维艰，现公司决议解散，决定自2024年4月16日起停止上海城超所有门店的经营。

根据「庄帅零售电商频道」的研究表明，传统商超关店有多种原因，除了经营不善出现的亏损之外，还有租约到期、租金及人力成本过高、商品力与价格力不足导致无法与电商竞争等。

想要自救，只能是把业绩不好亏损的、租金过高的、位置不好的门店全部关闭，然后选择租金成本更低、位置更好的地方开出新店。

财报数据显示，2024 年第一季度，永辉分别在北京、云南、安徽新开 3 家门店，新签约 2 家超市门店；家家悦新开直营门店12家，新增加盟店8家。

除了在商超这一主力业态继续关店和开出新店之外，永辉和家家悦还在同步尝试发展新业态。

早在2015年11月18日，永辉就在上海开出了首家经营进口食品的永辉会员店，只不过该店经营面积仅为200平米且不收会员费，并不是传统意义上的仓储会员店。

直到2021年，永辉5月，永辉在福建开出第一家仓储会员店。财报数据显示，、截至2021年底仓储会员店共开业53家，获得可比同店32.9%的增长。此后两年的财报再无会员店的相关数据和信息。

永辉的仓储会员店无需支付会员费，但经营面积达到几千平米，属于仓储业态，该业态更多是基于原有商超门店的改造，而非开新店独立扩张。

2024年1月15日，永辉在昆明开出首家云南仓储超市旗舰店，开业当天的销售则实现全渠道超200万元。

家家悦相比永辉在新开店和发展新业态上显得更为积极，目前拥有的业态超过六个，除三个商超业态之外，还拓展了零食店（专业店业态）、折扣店业态和便利店业态。

2024年第一季度，家家悦新开直营门店12家，新增加盟店8家。2024年一季度较2023年底净增加16家，其中零食店净增14家，综合超市净增2家。

至报告期末公司门店总数1065家，直营门店999家、加盟店66家。分业态看，综合超市261家、社区生鲜食品超市409家、乡村超市227家、零食店67家、好惠星折扣店8家、便利店等其他业态门店93家。

2024年一季度综合超市主营业务收入增长10.96%，零食量贩及硬折扣超市在内的其他业态收入增长达到46.66%。

至于仓储会员店业态，根据公开信息显示，早在2021年12月24日，家家悦在济南开设了首家付费会员制仓储超市，年费定为个人会员198元，企业会员为588元。

据家家悦方面透露，该店经营面积7000平米，精选了3000多支SKU，90%以上都是独立包装和定制品类商品，其中一半商品来自海外采购。开业当日进店体验客流突破万人以上。

只是和永辉一样，家家悦同样在后续两年的财报中再也没有透露有关仓储会员店业态的销售数据和开店数据。

根据「庄帅零售电商频道」对仓储会员店业态的深入研究和分析，或许他们在仓储会员店的经营上还有很大的优化和改进空间，随着山姆和开市客（Costco）开店的加速，也面临着更为激烈的竞争，能否持续经营好仓储会员店业态仍存疑。

零售新业态的探索面临着组织、流程、供应链、店内运营等多个层面，不同业态存在着巨大的差异，不同业态的消费习惯和消费行为也存在着很大的不同，需要更长周期地进行调整。

但是面对电商平台和新业态的激烈竞争，传统商超不得不直面应对，除了关老店开新店和继续探索发展新业态之外，加速线上线下的融合发展也成为必经之路。

加速线上线下融合发展

2024年第一季度，永辉线上业务营收41亿元，同比增长1.99%，占公司营业收入的18.92%。自营平台“永辉生活”APP注册会员数已突破1.17亿户。

永辉的线上业务还持续加强和第三方平台渠道合作，围绕“流量、转化，频次”三个核心指标进行提升。2023年下半年永辉“抖音团购到店”持续蝉联商超行业团购TOP1；“抖音小时达”11月、12月连续蝉联商超行业销售TOP1。

永辉的线上线下融合发展是以现有门店网络为基础，推动“店仓一体”的建设，不仅作用于现有的门店改造，也会在新开门店考虑线上业务的配送效率和配送体验。另外，门店的调优经营与线上流量来源紧密结合。

门店成为线上的流量入口，相较于前置仓模式的电商平台，门店能够降低线上的引流成本，同时结合第三方即时零售平台形成的全渠道的会员系统，实现了会员的线上引流、运营留存和持续复购。

另外，“店仓一体”的经营模式与永辉在活鲜、生鲜的核心品类经营能力高度匹配，从而在线上线下融合发展过程中，涉及的品类选择、商品保鲜、防损运输、履约售后等方面，永辉已经具有了完整的经营链路。

在全渠道运营方面，家家悦线上线下融合，到店到家业务协同推进，2023年线上销售增长23.9%，带动线下到店客流306万人次，到店转化率达到35%。2023年报告期末超市线上业务销售占比5.98%。

2023年，家家悦还在支付宝上线了小程序。截止2024年第一季度，到家服务的门店达到了250家。

传统商超在关老店、开新店、发展新业态，以及线上线下融合发展的过程中，还积极地对新老门店进行调优，加大新品引入和强化自有品牌开发。

加大新品引入和强化自有品牌开发

在关闭部分亏损门店的同时，自2023年12月以来，永辉逆势在山东、安徽、重庆、四川、内蒙古、广东、浙江、北京、云南多地开设了采取精细化管理的调优新店型。

这些调优新店围绕“商品、场景、服务”升级的核心逻辑，在保留共性的同时根据不同区域特色采取“一店一议”进行了定制化改造。基于“一店一议”打造出新品孵化区、正品折扣区和现制餐饮。

财报数据显示，截至2023年底，永辉已合作寻源厂家101家，建立19个自有种植/养殖基地，搭建源头直采项目27个。单店每月可上架近400款新品，包括首次进入线下渠道的品牌和品牌在永辉渠道首发的新品。

家家悦虽然没有在财报公布关于新品的相关数据，「庄帅零售电商频道」根据公开信息可以看出，家家悦与各大品牌在新品方面同样在不断强化合作，打造区域化的特色产品，形成差异化的竞争力。

2024年4月6日，兰格格草原酸奶携手家家悦推出的“零蔗糖草原凝态酪乳”新品发布会在山东威海隆重举行，同时全国1000+家门店正式开售，覆盖山东、北京、河北、内蒙古、安徽、江苏等6个省份。

除了不断引进新品和与品牌合作定制商品之外，传统商超还在不断强化自有品牌的开发。

财报数据显示，2023年，永辉自有品牌实现销售额35.4亿元，占营业收入5%，同比增长8.26%；聚焦生鲜标品和永辉农场品牌的打造，生鲜自有品牌同比增长41.3%。

通过对供应商结构的不断调整，永辉现已建成“全国商品 区域特色商品 新兴商品 自有品牌商品”的立体化阳光供应链。

依靠多元的供应商结构，不管是具有地域特色的生鲜产品，还是受年轻人喜爱的网红商品，都能及时地出现在永辉的货架上，以满足消费者日趋个性化的消费需求。

家家悦85%以上都是在源头采购，直接和基地合作，与200多个基地签订5年以上合同。

家家悦还加强了生鲜基地直采和源头开发能力，提高了自有品牌产品的研发和市场竞争力，使得自有品牌和定制产品占比达到了13.5%。

通过引入新品和强化自有品牌开发，传统商超在供应链建设越发成熟并形成差异化。在这个基础上，传统商超的关老店，开新店和发展新业态，加速线上线下融合才能发挥更大效用，实现稳定的、持续的、确定性的业绩增长。

当然，只有加大技术投入来加速实现数字化，传统商超才能真正与技术见长的新业态和电商平台平等竞争和合作，并保持持续增长。

加大技术投入，加速实现数字化

家家悦集团董事长王培桓认为：“数字化不是简单地去做销售方式，而是顾客研究和效率的提高，这是非常关键的。”

具体到三个方面：一是先进技术、二是部门协同、三是高效配送。

2023年，家家悦在河北、安徽、济南、烟台、青岛、威海等地都建有物流体系，部分门店的单程补货率达到97%，依托单程补货和多程补货，人力费用至少降低20%。

永辉在2021年发布新十年规划，明确将坚定科技永辉战略，坚定进行全渠道数字化转型。永辉技术团队自主研发的全链路零售数字化系统“YHDOS”，是科技永辉战略的重要落地举措之一，2022年年报显示，该系统已在当年年底前完成所有门店切换。

财报数据显示，2021年至2023年的三年时间，永辉仅在科技投入方面就超过了20亿元。

2023年，永辉基本完成了供应链数字化、门店数字化、用工数字化和管理数字化的基础设施建设。

供应链数字化方面，永辉以商品力为核心，通过智能选品、智能汰换、智能出清、智能定价等工具的推广应用，提升商品进出效率和价格竞争力，新品引入效率同比提升50%。

2023年，永辉全国物流作业总额达516.3亿。截至2023年底，拥有31个物流中心，覆盖全国29个省市，总运作面积84万平方米，物流库存周转天数同比下降2.5天。从2023年年初至2024年一季度末，存货总金额下降37.31%。

永辉已构建常温物流、定温物流、以及食品安全实验室“三位一体”的物流保障体系，打造源头直采、工厂直发、定制包装等供应链端到端服务。

门店数字化、用工数字化和管理数字化方面，实现全国门店作业任务化、流程化、自动化，在核心场景推进薪酬计件制度和用工数字化，全面提升业务运作效率。

2023年全店库存准确率超过93%，拣货效率平均提升20%，全仓单均人力成本同比下降9.3%。

加大技术投入，加速数字化对传统商超的降本增效作用是显而易见的。

综合分析下来，多项自救措施叠加假日经济，传统商超在2024年一季度取得了显著的成绩，虽然接下来三个季度的竞争将趋于白热化：二季度是电商618年中大促；三季度暑假和秋上新；四季度是电商双11年终大促。

但有理由相信，找到出路和方向的传统商超，从今年以后不会再被动挨打了。