All In半导体，康佳破局中年危机

来源 | 螳螂观察

文 | 张左文

相比于不败的神话，由强到衰，再逆势翻盘似乎更具有戏剧性，而康佳无疑便是这样一场喜剧的主角。

今年第一季度末，康佳因一份2021年年度报告被几乎所有媒体认为是时代发展的“落伍人”，不断扩大的亏损和不断下滑的股价，让这位已经上市30年的老大哥不得不默默接受“嘲讽”。

短短几个月后，康佳又交出一份成绩单——今年上半年，康佳实现营业收入168.95亿元，归母净利润为1.728亿元，同比增长102.25%。这样的数据对见惯了众多“商业神话”的大众而言，似乎也并没有那么耀眼。但就在去年，康佳的全年净利润还带着负号——-32.51亿元，亏损较2020年同期扩大了近10亿元。

醒目的“增长”二字，让早已准备好二次嘲讽的互联网“唱衰人们”又一次“大跌眼镜”，康佳也凭借着这份半年报扬眉吐气。

就像上面写到的，康佳的42年经历了奋起—追赶—登顶—泄气—重生的过程，套用《甄嬛传》里的台词，“现在站在我们面前的已经不是之前的康佳了，而是钮（半）钴（导）禄（体）·康佳”。

从2018年第一次确立自研芯片和半导体产业化的发展方向至今，康佳用5年的时间来诠释自身从起家开始就贯彻的“科技”二字。有人评论，康佳的再起是“守正”和“破局”的结果，但是在「螳螂观察」看来，“堵上一切的ALL IN”似乎更能体现康佳面对困境的孤注一掷。

半导体，既是康佳寻的新路径，也是争的那口气

一部名为《我们的座右铭》的品牌故事片，通过康佳科研人员的工作日常，首次向大众展示了康佳集团构建的半导体产业生态，讲述了康佳研发人员对于科技创新的追求，以及康佳集团对于做大做强半导体产业的坚定决心。

通过这条故事片，我们看到了不一样的康佳。事实上，从2018年开始，康佳就已经和过去的自己进行了告别，这种告别，不是业务上的“壮士断腕”，更像是一种“重生”、一种“果敢”现实映照——康佳正式朝科技平台型公司升级。

不惑之年的康佳，真正意义上地找到了自己怎么才能“不惑”的路径，面对中年危机，面对“廉颇老矣，尚能饭否”的质疑，康佳给出的回答是，我不但能吃，还能吃得很好。

康佳的中年危机，是时代发展的无可奈何。移动终端和互联网的飞速发展，使得彩电已经越来越淡出了年轻人的娱乐生活和信息获取路径。而时代的发展并非只给到了康佳“无可奈何”。康佳的崛起是时代发展的馈赠，在康佳业绩最好的那段时期，电视机成为了中国家庭的必备，以往的黑白小方块电视机已经不再能够满足消费需求，更大、更薄的彩电成为了中国家庭的首选。千禧年前后，中国家庭彩电拥有率达到了98%以上。在当时，电视机是中国家庭的重要电器之一。

正是人民生活水平提高带来的消费能力提升和黑白电视到彩电的换机潮，康佳抓住了机遇一飞冲天。

而2018年，我国遭遇美国的制裁封锁，头部众多科技巨头都遭受打击。虽然对于家电企业来说，“火”还没烧到身边，但是其对于中国整个电子信息产业都有一个警醒的作用。

在时代的倒逼之下，康佳毅然决然转型，在很长的一段时间里面，国内彩电领域的核心半导体和显示芯片均高端依赖进口。在传统家电巨头纷纷走向转型的道路上，康佳给出了自己的选择和答案，那就是进军半导体领域，选择“造芯”以求变——康佳于2018年正式成立半导体科技事业部，并快速在存储、光电等领域进行了布局。

转型的道路有很多，但是之所以选择这么一条“困难重重”的道路，康佳故事片中给出的理由是——不想被外国芯卡脖子，要争那么一口气。而从现实来理解，“造芯”似乎是康佳这一一直以“科技”冠名的企业最好的归宿。

数据显示，2021年中国区域半导体销售总额达1925亿美元，是全球最大芯片市场，而庞大的需求背后，国产芯片的市占率仅为15%，海外龙头企业占据垄断地位。

同时，据中国半导体行业协会数据，2014至2019年，我国半导体市场规模由3015.4亿元增长至7838.4亿元，年复合增长率达到21%。

两组数据说明了同一个问题——我国芯片、半导体是一片还未被完全开发的蓝海。

康佳布局半导体产业，一方面是基于自身已有产业的拓展，例如攻克“MLED自主芯片”，并快速应用到各种创新产品中，解决中国彩电业的“缺芯”困扰；另一方面则是因为半导体产品应用领域广泛，是电子信息发展的核心硬件，具有重要的国民经济战略地位。

康佳半导体生产工厂

而值得注意的是，康佳半导体并非某一环节的局部突破，而是积极推进半导体产业化，深入布局半导体全产业链。例如，在光电显示技术的全新赛道Micro LED，康佳选择了加强研发能力建设，整合核心技术、核心工艺、核心装备及核心人才等一流资源，实现包括LED外延片生产、芯片制造、背板设计、巨量转移、终端系统、设备制造等应用解决方案的全产业链技术和产品布局。

而Micro LED应用领域广泛，手机、VR、车载、平板显示等都能成为其应用场景。据高工产业研究院预计，到2024年，中国Micro LED市场规模可达800亿元。康佳积极推进Micro LED芯片产业化，将有利于后续抢占市场。

除此之外，在半导体存储板块，康佳也在持续发力。通过成立中康存储科技、合肥康芯威存储技术有限公司、康佳芯盈半导体科技（深圳）有限公司，康佳构建了以“设计+封测+渠道”为模式的存储产业链条，全面提升存储芯片的整体设计和量产能力。目前可以了解到的消息是，康佳盐城半导体封测基地已实现批量出货。

以半导体为核心 力求多元发展

目前的康佳早已摆脱了传统终端产品生产商的名号，朝着科技型集团企业发展。而除了半导体之外，康佳同步在“生活”“商用”“城市”等领域谋求多元发展。

通过分析其营业数据可以看到，虽然彩电产品所占公司营业收入比重在不断下降，但依然位于第一位。但这个“第一位”利润也不是很高，一个重要原因便是原材料价格的不断上升。

据了解，2020年3月23日，LME3个月铜价格仅为4601美元/吨，到了2021年3月22日，这一数值被更新为9130美元/吨，暴涨近一倍之多，达到98.44%。

除了铜价以外，家电商品其它原材料价格均涨幅明显，镍、锡、铝等金属产品的价格也在上涨。

而且，原材料价格上涨的势头仍在持续。据上海有色网数据显示，截至3月29日，铜价2022年以来涨幅达6%，铝价2022年以来涨幅达14%，不锈钢期货价格2022年以来涨幅达18%。

原材料的上涨所带来的成本增加，加之业内内卷，价格战成为常态的多重挤压下，康佳彩电产品创造经济价值的空间已经所剩不多。而半导体又十分烧钱，康佳只能通过更为多元的发展方向，来给研发创造条件。

在白电业务上，康佳通过并购“新飞”品牌，以此来加强白电品牌基础，同时通过搭建基地和产业园来努力发展空调和洗衣机等业务来增强自身竞争力。2021财报显示，其白电营收36.99亿元，毛利率稳定在10%左右。

康佳白电产品

在新材料、大健康、AIoT等领域康佳也均有涉猎，受制于传提供家电业务的缩水，康佳不断地筹集资金用于环保和半导体等业务的资金投入。

目前，康佳形成了以“艺术”“科技”“人文”为核心，包含智慧生活、智慧商用、智慧城市于一体的智慧生态战略。在这样的战略支持下，康佳在亏损扩大的2021年依然给到了6.33亿元用于科研。

而这样的坚持也带来了不错的成效。

目前在Micro LED上已经取得了阶段性的成果，康佳集团副总裁李宏韬在分析MicroLED技术布局称，康佳集团将技术有待开发的叫Micro LED，把已经市场化的叫Mini LED，未来康佳集团将实施“双轮驱动”的发展策略，在没有实现技术突破的领域，继续加大研发力度，做实做好。

重庆康佳光电技术研究院已经布局了Micro LED技术的外延、芯片、背板设计、巨转、终端系统整合及销售平台等多个领域，其有利于康佳半导体和相关业务的长远发展，能够进一步提高核心竞争力和盈利能力。

现在Micro LED的市场价格还是比较贵，要通过技术的提升，逐步的一项一项的进行技术突破，包括芯片的外延、驱动、巨量转移等，这一系列的技术突破，使得Micro LED能够低成本的量产化，从而走入千家万户，走入正常商业化的应用。

康佳从前沿科技到下游应用，都做了对应的布局。从布局力度、产业链完整、产品线齐全方面来看，康佳处于中国MicroLED/ Mini LED领域的第一梯队。

除了光电显示领域，康佳在存储领域也有布局。其正在积极推进存储芯片封装测试基地落地，完成在存储产业“设计+封测+销售”环节的布局。具有自主知识产权的康佳EMMC主控芯片已实现规模量产，对国产芯片替代形成有效支持。

随着在光电、存储、半导体应用等方面的不断资金投入、技术沉淀、产业积累，康佳已然掌握了技术和产业的核心，构建了足够的护城河，未来可期。

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